人民币缘何对外升值对内贬值？
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发贴时间：2008-5-8
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人民币缘何对外升值对内贬值？ 人民币缘何对外升值对内贬值？这个问题让很多人都不解，本文想从以下几个方面进行分析说明。
首先，缘于央行采取的通过物价上涨缓解人民币升值的政策措施。要了解这个问题，我们先必须了解人民币升值的途径。人民币升值应当是中国的商品、服务、资产价格上涨，既包括人民币相对外币的标价上升，也包括中国和外国物价比例上涨。实际汇率是在名义汇率基础上根据相对物价调整得到，它反映了国内商品与国外相应商品之间交换的相对价格，进而体现了本国商品的国际竞争力。
实际汇率的计算公式如下：
实际汇率=名义汇率×相对物价
由这一公式可知，人民币实际汇率上升有两种途径：一是人民币名义汇率上升，即人民币对外币标价不断上涨；二是中国相对物价上升，即中国国内物价、资产资源价格上涨，在人民币汇率不变的情况下，也会形成我国产品在对外出口时的价格上涨。
去年上半年以前，央行主要是想通过提高国内物价水平，从而使出口产品的相对价格提高，想借此降低我国产品出口，从而使外贸顺差增速下降。但是，提升物价水平存在着很大问题，影响了老百姓正常的生活，最终在全国人民的声讨之下，央行被迫采取紧缩性的货币政策并且加速了人民币对美元的升值。是使人民币一方面对外升值，一方面对内贬值的主要原因之一。
其次，缘于作为工业基础的能源价格上涨。由于国际石油交易主要以美元标价，伴随着美元不断贬值和国际投机资本疯狂炒作石油的情形下，国际石油价格一路飙升。而我国大部分石油都是靠从国外进口，石油的对外依存度超过了50%，石油价格大幅上涨，无疑会加剧我国经济的发展成本。并且工业产品价格的提高，开始慢慢传导给消费领域，致使消费品价格上涨，从而国内物价水平上升。央行为了缓解国内物价水平上升，开始加速人民币升值的幅度，以期降低石油的进口成本，从而缓解国内的通货膨胀。但是，人民币现在的升值速度，在狂飙的石油价格面前还是很苍白无力的，于是，出现了人民币对美元大幅升值和国内物价水平继续上涨并存的局面，这就是我们所说的人民币对外升值、对内贬值。
最后，需要指出的是，我们常说的人民币升值指的是对美元的升值，人民币对欧元和日元实际上都是贬值的，也就是说人民币对外升值的简单概括不是很准确，需区分对待。按2007年的贸易结构计算的人民币总体上是升值的，根据贸易结构计算取决于一定的假设，因此只能说是一种简单的估计。
根据贸易结构，我们简单的估计一下人民币综合汇率，自汇率形成机制改革以来，我国实行的是盯住“一篮子”的汇率制度。在国家外汇管理据网站上我们看到人民币汇率中间价栏目下，公布的是人民币兑美元、欧元、日元、港元和英镑。据此，我们估计我国所说的实行盯住“一篮子”的汇率制度实际上是盯住这五种货币。因此，在计算综合汇率的时候，我们做如下的估计，即在同欧元区、日本、英国和香港交易的时候我们以这些货币作为结算货币，剩下的与其他国家包括美国在内的交易都用美元结算。即占我国进出口总额的61.9%（1-16.4%-10.9% -9.1%-1.7%）都用美元结算。这样我们就可以近似的估算，我国的综合汇率累计升值
11.7%*61.9%-6.8%*16.4%+12.4%*10.9%+12%*9.1%+2%*1.7%=8.6%。 人民币对内贬值还有诸于猪肉价格和粮食价格上涨等原因，至于这些一方面在很多文章里都有提到，另一方面本文讨论的是人民币对外升值对内贬值的原因，二者是“并”而非“或”的关系，因此，在本文中便不再细说。
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