发贴人：60.180.45.*发贴时间：2008-9-8【复制本帖地址】[必看]

   首先讲一个故事：一个石油勘探队员，在上天堂的时候，圣.彼得（耶稣最喜爱的门徒）告诉了他一个坏消息。

圣.彼得对他说：“你确实有资格进入天堂，可是目前给石油业者居住的地方已经满了，我没有办法再把你安插进去了。”这位石油勘探队员听到这个消息并没有选择离开，他想了一会儿，对圣.彼得说：“请允许我跟那些住在天堂里的人讲一句话好吗？”圣.彼得觉得让他讲一句话也无关紧要，就同意了他的请求。于是，那个石油勘探队员大声喊道：“地狱发现石油了！”话音刚落，突然间大门冲开，天堂里的人蜂拥向地狱奔去。圣.彼得大为惊讶，平静下来后，圣.彼得便邀请勘探队员搬进天堂。但那位勘探队员犹豫了一会儿说：“不，我想我还是跟那些人一起去地狱好了，也许那里真的有石油。”

   通过这则故事，可以看到人性的愚蠢、贪婪和盲从，当谣言散步时，很多人在利益面前失去了方向，像没头苍鹰一样到处乱窜，人云亦云，怀疑自己的判断，盲目的跟风，最终失去自我。人性的弱点就表现在这其中的贪婪和恐惧上，正如内地的A股市场，当市场情绪高涨，牛气冲天的时候，人们宁愿忘记一切风险和泡沫，在指数高达6000点的位置疯狂的买进，而且满怀期望的等待分享牛市的盛宴，然而市场毕竟不是富人向穷人施舍馒头的慈善场所，“出来混的，早晚要还的。”特别是不知怎么就到手的钱，往往像诱饵一样会勾走那群傻老百姓们更多的钱。

    而今，市场则表现出了与去年截然相反的态势。风险和泡沫已被积压的几乎无法再积压的程度，而在这种情况下，市场却是一片哀鸿遍野，盲从又一次侵蚀人们的心理，尽管几乎之前所有人都认同指数2500点已进入价值阶段，但在市场的继续下跌的打击下，更多的人则像那个故事中的石油勘探队员一样怀疑自己的判断，宁愿相信2000点买股票比6000买股票更危险，如同相信地狱里真的有石油一样。

   理性的投资者往往能够辨正分析事物的本质，坚守自己的判断，从而做出正确的选择，这也是为什么真理总是掌握在少数人手里的原因。在市场极度亢奋的时期，我们不应当盲目乐观；而在市场极度萎靡的时候，我们更不应当盲目的悲观。其实运用反向思维来判断事物，往往能从事情由一面转为另一面的过度中找到结果，正如冬天来了，当所有人还沉浸在万物凋零、寒气逼人的郁闷和伤感的情绪时，有人却微笑的说道：“冬天来了，春天还远吗？”。这也恰如狄更斯的双城记中所写道的那样：“这是最好的时候，这是最坏的时候；这是希望之春，这是失望之冬。”人们所面临的情况糟糕头顶，但，正如一个发烧的病人，当他陷入极度痛苦的状态的时候，我们更应该相信这是即将好转的征兆，而不是危亡的结束。

   记着曾经写过《冬天来了，春天还远吗？》的一篇文章，在充分乐观的提前下期盼着最好的时刻的到来，时直今日，上证指数已经跌破2300点，虽然我不知道它还要跌到什么时候，我也不相信有人能够准确的预测大盘的点位（虽然有人看空到1800点），但我想有一点是确定的，那就是：最好的时刻已经离我不远了。现在只需要拿出打持久战的决心和蚂蚁搬家的勇气去买股票就行了，即便是抄底抄到了半山腰上，两三年之后我依然能够回到原位，甚至站上更高的高度，而决定这一切的便是信念和坚持。

   关于股票的操作策略，我无法做到那些精英人事的专业和细心。毕竟我的经验还不到两年，对于筛选行业和个股还没有一套完整、精细的方法。目前只是依据行业景气度、公司业绩、财务数据、市盈率、历史走势、资产负债等方面的指标寻找了几支自认为可以买入和持有的股票。分别是贵州茅台、张裕A、招商银行、民生银行、五粮液、中国国贸，目前持有茅台、张裕A、招商银行三支股票，基本全被套牢，而且从目前来看这三支股票还有进一步下跌的趋势，不过再跌的话我只会继续买进，以“死猪不怕开水烫”的精神和追求女孩子的毅力捍卫自己手中的股票，直到取得意想不到的收获为止。

   从近期的盘面来看，虽然两市呈现三连阴的态势，但成交量却持续的低迷，这似乎反应了观望情绪加重，而前期抛盘迹象减少等特征。在这场三连阴的跌时中，高估值的股票成为了众矢之的，像茅台和张裕A都有较大跌幅，分别从140和62跌倒今天的127和54，是否继续下跌也为可知，我个人认为还会有一波下跌的，但是是在反弹之后的下跌还是明后继续下跌则难以判断，我更倾向与前者，不过如果是后者的话，我更应该高兴，因为那样我便可以以更加低廉的价格买入我想买的股票了。

   茅台和张裕的PE值太高了。茅台25倍，张裕30倍，估计两市里难以找到这样高估值的股票了，但我觉得他们理应享受这种高估值的待遇。因为非周期性行业以及行业的前景和它们的龙头地位决定他们注定成为市场中的贵族，就像乔丹拥有3000万美元年薪一样，超级明星就应该享受超级明星的待遇。下面说说买入茅台、张裕、以及招行的理由：

   首先说一下，中国的名牌产品并不是只有这三个，在我看来还有一些品牌的美誉度和信誉度也很高，有奶制品的蒙牛，有果蔬行业的老大汇源，有全球最大的电子商务B2B的阿里巴巴，有享誉世界的联想集团等等。只是这些优质的公司都跑到香港上市去了，没有H股的户头，自然无法去买。另外优质公司纷纷到香港或者海外上市，估计除了考虑到流通性强以外，投资环境也是迫使他们一个个“出海”的理由。不过A股质地虽差，泡沫挤了多半之后，从垃圾堆里还是能找出些像样的东西的。

   我之所以看好茅台，其实更是因为看好茅台的企业环境。老实说这样的企业若是在国外是没有什么竞争力的，但在中国却如鱼得水。中国是个讲人情、爱面子的国家，请客送礼、搞宾宴招待，首选的便是中华烟、茅台酒，这样做请客的人有面子，被请的人觉得受到尊重。茅台酒的销量根本就不是体现在有多少人喜欢喝茅台上，如果茅台做成像可口可乐那样老少贫富皆宜的饮料的话在中国早就倒闭了；茅台的历史悠久，有八百多年，且被誉为“国酒”，在中国提起白酒人们首先想到的是茅台，在世界上提到中国的酒很多人也都知道茅台，茅台品牌拥有深厚的文化底蕴，除了饮用之外，还具备投资和收藏的价值；茅台不需要在宣传和营销上投入太多资金，这可以大大的节省开支、降低成本，而其他白酒若是一样的话则难以生存；茅台财务指标出众，资产负债低，现金流充裕，过去三年年均利润增长率高达60%以上，自2001年上市以来，8年之内股价翻了16倍之多，即便是行业前景不如以往，在未来的八年增长一倍应该没问题吧；茅台是世界三大蒸馏名酒之一，有其不可复制性。离开贵州产地，就算是知道秘方也酿不出茅台的味道，这与百事可乐和可口可乐的味道根本区分不出来有很大差别；茅台有其经营特许权，它可以通过提价手段来消化成本风险，同时在酱香性领域不具备太多的竞争，不像五粮液仅四川的酿酒公司就令其腹背受敌。经营特许权和较好的企业环境使得茅台即便没有太聪明的管理个人和团队也能立于不败之地，这于万科和阿里巴巴所依赖的明星经理人则大不相同。因此茅台的行业壁垒极为安全，即便它不是高增长的公司，也是值得信赖和持有的企业。

   买张裕的理由，主要寄予红酒行业巨大的消费前景，随着人们生活品质的提高和对健康饮食习惯的改进，红酒作为高雅和健康的酒类必将迎来高速的上涨期。而作为行业的龙头，又具有百年历史的张裕无疑是首当其冲的受益产品。

   至于招行，主要是其低市盈率和其出色的个人银行业务。公司的A股价甚至低于H股，市盈率仅13倍左右，已接近该股票的历史最低市盈率；公司的个人业务出众，私人银行业务和银行卡业务始终领跑行业，不良贷款率、资本充足率和拨备率则控制在比较安全的范围；银行业的前景依然普遍被看好，尽管房地产业的滑坡使得房贷业务受到冲击，但从银行业的中报看来受此影响并不大，而且业绩普遍大幅上涨，银行是国家经济的命脉，国家可以放任房地产行业的低迷，但一定会保护银行的发展，因此不用过于担心政策上风险。

   以上是个人对于行情和个股的分析，毕竟经验欠缺以及专业知识有限，所以还是比较浅显，未来还要不断的学习和积累，但我觉得信心和坚持是最重要的。做股票就要拿出追女孩儿的毅力，一年追不上不信五年还追不上，做股票也是这样，买入一支股票等待五年之后再去看它的价格，那时候赚钱才是真正的赚钱。关于九月份的投资原则只有一条：就是等待下跌，继续买进。