政策缺口步步逼近 还是分红率更靠谱
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发贴时间：2008-10-11
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政策缺口步步逼近 还是分红率更靠谱
吴青芸
近期管理层出台利好组合拳的密度是本轮熊市以来十分罕见的： 一个月之内 印花税单边征收、央企高调回购增持、融资融券试点启动、存贷款利率下调、存款准备金率下调、 利息税暂停征收、上市公司再融资需满足3年现金分红30％等等，但是由于周边市场次贷的冲击终于开始全面扩散，特别是美国重开卖空交易的讯息袭来，引发金融市场的再次地震；加上政策利好的消化需要时间，市场还是在不断逼近9、19政策缺口，10月份第一周仍然是一根12.78％的阴线。
在缺口回补之后，在政府进一步有措施出台刺激之下，政策效应的累积效应当逐渐发挥，引发大盘反弹。
至于反转，我还是老看法，近年内是不可能的。
从一周板块动向看，石化板块在国际原油价格进入80时代以及国内部分地区成品油价格提价的双重利好支撑下，本周表现最为抗跌。酿酒食品板块也渐渐走出毒奶的影响，尤其是当三元也出现问题之后，行业格局又要重做打算。房地产板块借着种种正面政策预期从底部开始回升：继周初有媒体通过融资融券试点标准来推测几家房产龙头大有机会上榜之后，周三的降息政策也对该行业缓解资金压力有利（惟做多之梦被美国一个恢复做空交易的重磅炸弹给粉碎了），三中全会又有呼声建议要放松二套房政策。如果房地产板块在接二连三的利好催动下能够再次出现像样反弹，那么对于饱受其景气牵连的建材水泥钢铁等行业或许有正面带动作用。但目前还是要保持观望。
本周跌幅最为深重的是煤炭石油板块。有部分投资者恰恰在本周冲着超跌的理念，逆势介入煤炭股，遭遇了滑铁卢。所以要提示大家，我们在挑选个股的时候，一定是从大到小，先看大势，再挑行业和板块，最后才落实到个股。如果行业像煤炭一样一个月价格就暴跌25％，那么单个企业能够保持业绩增长的概率是很低的，或者说，逆行业大势出现的增长，要么不能持续，要么是企业财务虚构。
在上市公司的分红水平受到监管部门的日益重视之后，我们不难发现有些上市公司非但现金分红率远远高于30％的规定，而且股息/股价比率接近或超过了银行1年期存款利率，并保持了连续多年的良好纪录。中长线选股，可以以此类公司为研究对象。
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